경기조정주가수익비율(CAPE, Cyclically-Adjusted Price Earnings Ratio) 노벨경제학상(2013년)을 수상한 로버트 실러(Robert Shiller) 예일대 교수가 주식시장의 가치 평가를 위해 창안 스탠더드 앤드 푸어스(S&P) 500지수와 주당 순이익 10년 평균값으로 산출한 주가수익비율이다. 주가가 지난 10년간 평균 주당순이익의 몇 배인지를 보여주는 지표로 배수가 높을수록 주식이 고평가됐다는 의미 미국 주식시장이 크게 하락한 역사를 되돌아 보면 경기가 과열되어 있을때 평균치로 회귀하는 양상을 보여 주는데 이를 가르켜 경기조정 주가수익비율이라고 부른다. 시장은 야성적 충동으로 과열현상을 띄지만 어느 시점에서는 시장의 본연의 상태로 회귀함을 나타내는 지표로 볼 수 있다. ..